Освіта
До моменту закінчення школи Олександр вже твердо вирішив стати актором. Однак його спроба вступити в Щукінське училище закінчилася невдачею. Протягом декількох місяців Балуєв працював на «Мосфільмі» на посаді помічника освітлювача. Наступна спроба молодої людини поступити в театральний вуз увінчалася успіхом. Олександр Балуєв став студентом Школи-студії МХАТ. Хлопця взяли в свою майстерню Тарханов і Массальскій. Диплом Школи-студії початківець актор отримав у 1980 році.
Театр
Випускник опинився перед необхідністю робити непростий вибір. Олександра запросили до трупи відразу декількох театрів. Після недовгих роздумів Балуєв віддав перевагу Театру Радянської армії. «Дама з камеліями», «Стріла Робін Гуда», «Годинник без стрілок» – постановки, завдяки яким початківець актор вперше привернув до себе увагу глядачів. Службі у цьому театрі Балуєв присвятив близько шести років.
У 1986 році Олександр перейшов в Театр імені Єрмолової. «Сніг недалеко від тюрми», «Калігула», «Другий рік свободи» – спектаклі, в яких він виконав ключові ролі. Кілька років потому Балуєв був змушений покинути театр з-за конфлікту з керівництвом.
