Третій акт
Далі показують бал, що проходить у палаці Владетельной принцеси. На ньому принц повинен вибрати собі наречену, як наполягає його мати. Але Зігфрід коливається. Раптово входить невідомий лицар з дочкою, яка дивно схожа на Одетту. Це Оділлія. Прийнявши її за діву-лебедя, принц оголошує про своє рішення одружитися на ній.
Але лицар виявився злим чарівником Ротбартом, а Оділлія – його дочкою. А значить, Зігфрід порушив клятву вірності Одетті. Тепер їй і її подругам судилося загинути. Принц, зрозумів, що став жертвою обману, поспішає до Лебединого озера.
Четвертий акт
Заключні сцени вистави проходять на березі. Дівчата, яким Одетта приносить сумна звістка, горюють. Зігфрід благає про прощення – адже його обдурили. Він готовий навіть прийняти смерть разом з коханою.
На озері розігрується буря, здіймають величезні хвилі. Зігфрід, прагнучи повернути дівчину, яка не хоче пробачити його, зриває з її голови вінець. Його підхоплює Ротбарт, що обернувся в філіна. Одетта і Зігфрід гинуть в стихії.
У більш пізньому варіанті лібрето кінцівка перероблена в хеппі-енд: Діва-лебідь і принц борються і перемагають злого чарівника – адже ніщо не може перемогти справжню любов. Одетта знову стає дівчиною.
